Global ödeme şirketi Stripe, halka arz sürecini bu kadar uzun süre erteleyince, büyük yatırımcısı Sequoia Capital, sınırlı ortaklarına getiri sağlamak için yaratıcı yollar aramaya başladı.
Sequoia Capital, 2009 ve 2011 yılları arasında fonlara katılan sınırlı ortaklarına, Stripe‘ta 861 milyon dolar değerinde hisse satın alma teklifi ile ilgili bir e-posta gönderdi. Sequoia, yorum yapmaktan kaçınsa da, e-posta’da belirtilen alıcıların daha yeni Sequoia fonları olacağı belirtildi. Bu hareket iki açıdan önemli. Birincisi, sınırlı ortakların likiditeye olan artan taleplerini gösteriyor. (2024 yılında şu ana kadar sadece dört girişim destekli teknoloji şirketi – Reddit, Astera Labs, Ibotta ve Rubrik – Mart ve Nisan aylarında halka arz edildi.)
Ancak daha dikkat çekici olan, Sequoia‘nın bu adımının, firmanın yalnızca Stripe‘ın geleceğine değil, aynı zamanda yatırımcılarını ödüllendirecek şekilde çıkış yapma yeteneğine olan güvenini yansıtmasıdır. Sequoia, sınırlı ortaklarına yazdığı mektupta, “Stripe’ın geleceği konusunda son derece iyimseriz” ve şirketin “ekonomik döngüler boyunca dayanıklı” olduğunu belirtti.
2021 yılının Mart ayında Stripe, 95 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaşarak dünyanın en yüksek değerli özel girişimlerinden biri haline geldi ve büyük, merakla beklenen bir halka arz yolunda ilerliyordu. 2023 yılının Ocak ayında, Stripe‘ın halka açılmak için 12 aylık bir süre belirlediği veya özel pazarda bir işlem gerçekleştireceği bildirildi. Görünüşe göre ikinci seçeneği tercih etti.
Geçtiğimiz yaz, Stripe, 6,5 milyar dolar değerinde Seri I finansman turunda 50 milyar dolar değerinde değerlendi, bu da en yüksek günlerinden önemli bir düşüşü temsil ediyordu. Şubat ayında, Stripe‘ın mevcut ve eski çalışanlarına likidite sağlamak için 65 milyar dolarlık bir değerlemeyle yatırımcılarla anlaşmalar yaptığı bildirildi. Bu, zirve değerlemeye geri dönme yolunda olduğunu gösterse de, hala en yüksek noktanın oldukça altındaydı.
Ancak, 65 milyar dolarlık değerle bile, Stripe, dünyanın en değerli girişimlerinden biri olarak kaldı. 2011 yılından bu yana Sequoia, Stripe‘a toplamda 517 milyon dolar yatırım yaptı. Sınırlı ortaklarına yazdığı mektupta, Stripe‘ın en son 409A değerlemesinin 70 milyar dolar olduğunu ve Sequoia‘nın toplam pozisyonunun 9,8 milyar dolar değerinde olduğunu belirtti. Sequoia, 2023 yılında yatırımcılarına toplamda 10 milyar dolar dağıttığını bildirdi.
Şimdi, Stripe büyük bir alım teklifi gerçekleştirdi ve Sequoia, önceki fonlarına nakit iade etmek için adımlar atıyor, bu da fintech devinin yakın zamanda halka arz etmeyi planlamadığının başka bir göstergesi. Sequoia ortağı Luciana Lixandru ve Sequoia Heritage‘dan bir ortak olan Kevin Kelly, Stripe‘ın yönetim kurulunda yer alıyor, bu da onların Stripe‘ın finansal planları hakkında iç bilgiye sahip olduklarını gösteriyor. Lixandru, Michael Moritz‘in Aralık ayında ünlü girişim sermayesi firmasından ayrılmasından sonra yönetim kurulu koltuğunu devraldı.
Tabii ki, Stripe‘ın asla halka açılmama olasılığı da var. Artan rekabete rağmen, 15 yıllık Stripe büyümeye devam ediyor. Mart ayında, Stripe, yıllık mektubunda 2023 yılında 1 trilyon dolarlık toplam ödeme hacmini geçtiğini ve ödeme hacminde %25’lik bir artış gördüğünü belirtti. Şirket ayrıca, 2023 yılında “sağlam bir şekilde nakit akışı pozitif” olduğunu ve 2024 yılında da aynı şekilde olmayı beklediğini, bu da sermaye artırma ihtiyacı duymayacağı anlamına geldiğini ve çalışanları ile girişim sermayesi yatırımcılarına hisse satışı yapma yollarını ararken, acil bir ihtiyaç hissetmeyeceğini belirtti.
