Yapı malzemeleri sektörünün iki büyük şirketi arasında yapılan anlaşmaya göre, James Hardie Industries plc (ASX/NYSE: JHX), dış mekân ürünleri üreticisi olan The AZEK Company Inc. (NYSE: AZEK)‘i bünyesine katmak üzere sözleşme imzaladı. Anlaşma kapsamında AZEK hissedarları, sahip oldukları her bir AZEK hissesi karşılığında 26,45 dolar nakit ödeme ve bunun yanı sıra 1,0340 adet James Hardie hisse senedi alacak. Böylece AZEK hisselerinin değerlemesi hisse başına yaklaşık 56,88 dolara ulaşırken, bu rakam AZEK’in son 30 günlük işlem hacmine göre hesaplanan fiyatının %26 üzerinde.
Toplamda 8,75 milyar dolar tutarındaki anlaşmanın içinde AZEK’in 386 milyon dolarlık net borcu da bulunuyor. Satın alma işleminin tamamlanmasının ardından, yeni oluşacak şirkette James Hardie hissedarlarının payı yaklaşık %74, AZEK hissedarlarının ise yaklaşık %26 olacak. James Hardie’nin hisseleri hem New York Borsası (NYSE) hem de mevcut durumda işlem gördüğü Avustralya Menkul Kıymetler Borsası (ASX) üzerinde işlem görmeye devam edecek.
Stratejik Kazanımlar ve Büyüme Potansiyeli
Satın alma işlemiyle birlikte her iki firmanın dış cephe kaplama, dış trim ürünleri, decking, korkuluk ve pergola gibi tamamlayıcı ürünleri tek çatı altında toplanmış olacak. Böylece birleşik şirket, Kuzey Amerika pazarında toplam 23 milyar dolarlık bir pazar büyüklüğüne ulaşarak sektördeki konumunu güçlendirecek. Ayrıca, şirketlerin birleşmesinden sağlanacak maliyet avantajları ve ticari sinerjiler sayesinde, birleşik şirketin yıllık bazda en az 350 milyon dolarlık ek düzeltilmiş EBITDA elde etmesi hedefleniyor.
Yeni oluşacak şirketin CEO’luk görevini James Hardie CEO’su Aaron Erter, CFO görevini ise Rachel Wilson üstlenecek. AZEK CEO’su Jesse Singh ise yeni şirkette yönetim kurulunda görev alacak isimler arasında yer alacak.
Finansal Etkiler ve Hedefler
Satın alma sonrasında yeni oluşacak şirket, ilk tam mali yılda James Hardie‘nin hisse başına nakit kazancını artıracak. Ayrıca birleşmeden sonraki beş yıllık dönemde, şirketin satış ve EBITDA büyüme oranlarının sırasıyla 250 ve 300 baz puan artacağı öngörülüyor. Bu süreçte yıllık serbest nakit akışının da 1 milyar doları aşması bekleniyor.
James Hardie, satın alma işlemini finanse etmek için Bank of America ve Jefferies LLC tarafından sağlanan borç finansmanını kullanacak. Ayrıca, anlaşmanın tamamlanmasını izleyen ilk 12 ay içinde 500 milyon dolarlık hisse geri alımı yapacağını ve işlem sonrası net borç oranını iki yıl içinde 2.0 seviyesinin altına düşürmeyi hedeflediğini duyurdu.
Anlaşmanın 2025 yılının ikinci yarısında tamamlanması bekleniyor. İşlem, AZEK hissedarlarının onayına ve düzenleyici kurumların izinlerine tabi tutulacak. İki şirket yöneticileri, birleşmeye ilişkin daha fazla detayı açıklamak üzere bugün yatırımcılarla telekonferans gerçekleştirecek.
