Bitcoin’de geri çekilme derinleşiyor
Bitcoin (BTC), 20 Ocak’ta ulaştığı 109.590 dolar seviyesinden sonra yaklaşık yüzde 30 değer kaybederek 77.000 dolar altına kadar geriledi. Bu düşüş, mevcut boğa döngüsünün en büyük ikinci düzeltmesi olarak öne çıkıyor. Piyasa uzmanları, geçmişte yaşanan yüzde 30 civarındaki düşüşlerin genellikle fiyatın toparlandığı dönemlere denk geldiğini belirtse de, mevcut koşullar bu tabloyu desteklemiyor.
Bitfinex Alpha tarafından yayımlanan son rapora göre, kısa vadeli yatırımcıların yoğun satış baskısına rağmen, henüz uzun vadeli yatırımcıların ya da kurumsal alımların bu baskıyı dengeleyecek seviyeye ulaşmadığı vurgulanıyor. Raporda, “BTC’nin fiyatı, kısa vadeli yatırımcılardan gelen satış baskısını absorbe edebilecek uzun vadeli yatırımcı ya da kurumsal talep tarafından desteklenmeyi bekliyor” ifadelerine yer veriliyor.
Kurumsal ilgi azaldı mı?
BTC (Bitcoin) fiyatının bu denli gerilemesinin bir diğer önemli göstergesi de spot BTC ETF’lerinden çıkan fonlar oldu. Geçtiğimiz hafta beş işlem gününün dördünde toplam 921,4 milyon dolar değerinde ETF çıkışı yaşandı. Bu durum, kurumsal yatırımcıların bu süreçte piyasadan uzak durduğunu ortaya koyuyor.
Geçmiş döngülerde yaşanan yüzde 18 ile yüzde 22 arasındaki geri çekilmeler daha kısa süreli olurken, bu kez yaşanan yüzde 29,7’lik düzeltme, kurumsal desteğin zayıfladığını işaret ediyor. Eğer kurumsal yatırımcılar yeniden güçlü şekilde piyasaya dahil olmazsa, fiyatın uzun süre yatay hareket etmesi ya da daha fazla düşüş yaşanması riski bulunuyor.
Kısa vadeli yatırımcılar zararda satış yapıyor
Piyasadaki satışların büyük bölümünü, BTC’yi 180 günden kısa süredir elinde tutan kısa vadeli yatırımcılar (STH) gerçekleştiriyor. Bu grup, fiyat 90.000 dolar altına düştüğünde net gerçekleşmemiş zarara geçti. Bu da satış baskısını artıran temel etkenlerden biri haline geldi.
Özellikle 1 BTC’nin altında varlık bulunduran yatırımcılar (shrimp adresleri) fiyatlardaki geçici yükselişleri pozisyonlarını tasfiye etmek için kullanma eğiliminde. Bu durum da fiyatın toparlanmasını zorlaştıran başka bir unsur olarak öne çıkıyor.
STH-SOPR verileri yatırımcının zararına satış yaptığını gösteriyor
Piyasa analistleri, kısa vadeli yatırımcıların satış davranışlarını ölçen STH-SOPR (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio) verilerini yakından izliyor. Bu oran, BTC’nin 95.000 dolar altına düşmesinden bu yana 1’in altında seyrediyor. 1’in altındaki değerler, yatırımcıların genellikle zararda satış yaptığını gösteriyor.
BTC fiyatının 78.000 dolar seviyesine geldiği anda bu oran 0,97 seviyesine gerileyerek, mevcut döngünün en sert satışlarından birinin yaşandığını ortaya koydu. Analistler, bu tür satış dalgalarının ardından zayıf ellerin piyasadan çekildiğini ve daha güçlü yatırımcıların yeniden alım yapmaya başladığını belirtiyor.
Ancak bu süreçte asıl belirleyici olacak unsur, kurumsal sermayenin yeniden piyasaya ne zaman ve hangi hacimle döneceği. Eğer büyük yatırımcılar piyasaya güçlü biçimde giriş yaparsa, bu BTC fiyatında yeni bir toparlanma sürecini tetikleyebilir. Aksi takdirde, piyasanın uzun süre daha zayıf seyretme olasılığı masada kalmaya devam edecek.
